【24年1月17日更新】
这出戏还没结束呢。之前已经提到 JetBlue 收购 Spirit 将受到来自监管因素的挑战,现在“噩梦成真”了:
DOJ 向法院起诉了这桩收购案,昨天刚刚结案:JetBlue 与 Spirit 的并购,因为违反反垄断法将被叫停。受此消息影响,Spirit 股票大跌。近期对 JetBlue 来说真是“艰难”。去年和 American Airlines 的联名被砍了,今年和 Spirit 的并购又被掰了。
说来,本身此文标题是 Frontier 收购 Spirit,但是因为后来 B6 的强势介入,其实没 Frontier 的事了。但是现在 B6 和 NK 被掰了,不知道 Frontier 会不会重新尝试收购 Spirit,说不定兜兜转转一圈,最后又符合本文的标题了。
【22年10月19日更新】
这出收购大戏又有进展了,根据 Spirit 自己的消息,Spirit 的股东已经投票同意了和 JetBlue 的合并提案,整个合并预计将于24年上半年完成。
不过这离最终收购完成依然有很长的距离,其中最大的阻碍之一就是前面已经被提到过很多次的监管问题。如果因为监管原因收购失败,按照合同 JetBlue 需要直接向 Spirit 支付 $70m,同时也要给 Spirit 股东 $400m 的赔偿。
【22年7月28日更新】
距离上次更新已经过去快3个月了,没想到这出收购大戏还没完。之前虽然 JetBlue 强势介入 Frontier 和 Spirit 的合并,开出了非常丰厚的条件,但 Spirit Airlines 则是连续拒绝了 JetBlue 的收购案。本以为最终就是 Frontier & Spirit,昨天突然新闻出现:Spirit 决定终止与 Frontier 的合并,转向 JetBlue!
根据现在 JetBlue 和 Spirit 的收购提案,前者将支付 $3.8b 收购后者。如果能顺利被批准,合并预计于2024年上半年完成。之前 Spirit 拒绝 JetBlue 的一大担忧是反垄断监管,根据最新的收购案,如果收购因为监管原因未能被批准,JetBlue 会向 Spirit 支付 $70m,同时向 Spirit 股东也支付 $400m 作为收购失败的赔偿。
说实话我个人是很好奇这两个合并了会如何。我自己感觉 JetBlue 虽然号称廉航,但是各种机上条件还是比 Spirit & Frontier 这些好不少,这中间的差异会如何处理呢?
最后,这真的是这出收购好戏的终章了吗?会不会有更多变数呢
【22年5月2日更新】
之前提到 Spirit 和 Frontier 合并进行到一半,被 JetBlue 强势插足。JetBlue 报价 $3.6b 尝试收购 Spirit。但是今天 Spirit Airlines 表示经过考虑,决定继续和 Frontier 合并,拒绝了 JetBlue 的“好意”:
但是 JetBlue 还没有死心!立马提出了更好的条件,继续尝试收购 Spirit Airlines。如果 Spirit 同意 JetBlue 收购但最后因为反垄断而收购失败,Spirit Airlines 可以无偿获得 $200m 的现金补偿。
最终“鹿死谁手”还未知,我们就继续看戏吧。
【22年4月5日更新】
我本以为这“廉廉看”(感谢读者提供的灵感)其它航司都没啥兴趣,没想到还能有新的变数!根据新闻,JetBlue 也显示出要合并 Spirit 的意愿!
今天 JetBlue 正式向 Spirit 开出了高达 $3.6 billion 的现金收购 offer!消息传出来后 Spirit 航空股价大涨至 $26.92(对比一下之前合并的新闻,若 Spirit 和 Frontier 合并,则股价相当于 $25.83)。
目前 Spirit 已表示收到了这个 offer,正在研究哪个选项才最符合其自身和股东的利益。作为牵扯其中的另一方,Frontier 的表示当然是:Spirit 和我们合并才是最有价值的!你 JetBlue 还在和 DOJ 打官司呢,别来瞎掺和。
这桩收购案之后将如何进展,让我们拭目以待~
【22年2月7日原文】
无论坐没坐过,大家肯定对廉航这个词不陌生。直观上看似乎这名字代表着票价便宜的意思,“廉价航空“嘛,有时候看起来票价确实便宜。但是便宜是有代价的,相信坐过廉航的朋友都体验过:很多时候机票裸价只是个幌子,剩下的所有服务都要额外加钱,选座、行李甚至你要是到了机场再checkin都要额外收费,机上服务也基本压缩到没有,座椅往往也感觉很“单薄”。总之是为了压缩成本使劲浑身解数。
Frontier Airlines 和 Spirit Airlines 将合并
边疆航空 Frontier Airlines 和精神航空 Spirit Airlines 就是这类廉航的典型代表(相比之下 Southwest, JetBlue 真的要好不少)。不过以后人家可是一家人了:Frontier Airlines 和 Spirit Airlines 刚刚宣布他们将合并成为一家航空!
合并后,新的航司号称将成为北美最具竞争力的廉价航空:
- 预计每年可以帮顾客省下超过 $1 billion
- 每日可以在145个目的地之间提供超过1000架次的航班
- 将在更多城市开展服务,与现有航司竞争
- 合并前边疆航空和精神航空机队分别拥有110和160架左右的飞机,合并后机队规模将达到283架(前两个数字来自维基百科,后者来自 Frontier 官方)。同时他们加起来一共还有350架A320的订单。
合并后,原 Frontier Airlines 股东将拥有新航空约 51.5% 的股份,原 Spirit Airlines 股东将拥有新航空约 48.5% 的股份。现有的 Spirit Airlines 股票 (NYSE: SAVE) 将置换为 Frontier Airlines 股票 (NASDAQ: ULCC):每股 Spirit 换为 1.9126 股 Frontier,外加 $2.13 现金。相当于宣布合并时,Spirit Airlines 每股价值 $25.83。
“廉价”小科普
虽然俗称为廉价航司,包括英文也是 low-fare air,但本质上是 low-cost air。关键就在于成本控制,便宜的票价都是要付出“代价”的。为了控制成本,廉航往往有以下措施(文首已经提到了一些):
- 缩减服务:所以服务能砍就砍,你需要的话就给钱。选座要钱,托运行李甚至随身行李都要钱,办理值机也要加钱。机上服务也是基本等于没有。
- 缩减硬件:座椅质量就不提了,缩减硬件还有个重要措施就是保持机队一致,这样维护成本会降低很多。所以廉航基本都是清一色同一个机型的机队,Frontier 和 Spirit 都是空客A320,大家熟悉的 Southwest 则是波音737。所以这次合并,从机队角度来讲他俩确实很合适。
- 缩减其它成本:可以缩减成本的地方太多了,这里简单举例,比如机场就不选那些热门大机场了,就算是大机场往往时刻也不好,因为好机场的 slot 贵啊!所以有时坐廉航不得不忍受很差的时刻,要么就是去远一些的机场,我印象很深刻的就是大西洋城机场,很多 Spirit Airlines 的航班都在那儿。
根据 Frontier 官网提供的 route map,两者服务的城市 overlap 不算严重,这也是合并的有利前提之一,可以降低 cannibalization。合并后的有效覆盖范围会更大(这也是他们上面宣传点之一)。
以上基本就是为了廉价要付出的“代价”,当然要是这些都不在乎,乘客自信也不会被坑的话,廉价航空确实可以成为 low-fare air。
总结
Front Airlines 和 Spirit Airlines 宣布将合并成为一家航司,新的航司将是廉价航司市场中非常有力的竞争者。合并后的航司将继续运营清一色空客A320机队,同时服务城市范围能得到大幅扩展。
当然我们要看疗效不要看广告,竞争才能对消费者带来更多返利,合并后的航司将拥有280架飞机,在机队规模上和 JetBlue 同一水准(都比 Alaska Airlines 少),更是远低于 Southwest(更不用说三大航了),但同时又远多于剩下的廉航,比上不足比下有余。因此我对于市场竞争这块打一个小问号,当然这是非常非常简略和片面的观点。最后效果如何,恐怕要过一两年才会清楚。